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“股神”巴菲特发2018股东信,点赞川普?

来源:综合新闻       发布时间 : 2018-02-25 07:52:24 发表评论

      2月24日,“股神”巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)发表一年一度的《致股东信》。

  多年来,巴菲特的股东信影响了世界上成千上万的投资者,人们希望从中了解这位传奇投资者的投资心态,并以此作为对未来经济和市场的预测。

  除了惯常介绍公司业绩,并给出一些投资建议以外,巴菲特在今年的股东信中还对川普当政以来的美国经济做出了积极点评。

  据巴菲特介绍,2017年全年,伯克希尔·哈撒韦资产增值653亿美元,其中有360亿美元来自公司的日常运作,其余的290亿美元“是12月国会修订美国税法带给我们的”。

  巴菲特说,“我们接近90%的投资都是在美国进行的,美国的经济土壤仍然肥沃”。

  虽然股东信中并未详谈有关川普执政或当前的美国经济形势,但总体而言,巴菲特仍然对美国经济持乐观态度。

      巴菲特与美国总统川普积怨已久

  早在2016年美国大选中,双方就曾在多个场合隔空喊话。巴菲特曾说川普没有良知,自己有能力让川普“跌停”,嘲笑川普在股市繁荣时还会让投资者亏损。川普在谈到自己的“避税问题”时说巴菲特也曾享受过政府的“巨额的税收减免”,巴菲特作为希拉里的“铁杆粉丝”则反唇相讥,称自己自13岁起已连缴72年联邦税,从未落下过。

  川普当选后,美股连续上涨,巴菲特也因此赚得盆满钵满,对川普的激烈批评也有所缓和,表示“会支持任何一位美国总统”,但谈到川普带来的股市利好时,巴菲特仍然嘴硬,称“谁当总统都一样,美股就是会连续上涨二三十年。”

  此前,川普税改方案出炉,巴菲特依然持批驳态度,称税改“只是在给我这样的富人减税”。

      在今年的股东信中,巴菲特承认,伯克希尔·哈撒韦近期缺乏并购活动,公司需要至少一笔“巨额”并购交易,来推动非保险类业务的增长;由于飓风“哈维”,公司2017年保险业务艰难。

  此外,巴菲特还就债市风险向投资者发出警告。

      伯克希尔·哈撒韦对各公司持仓情况

  目前,苹果已成为伯克希尔第二大持仓。基于会计准则变动排除对卡夫亨氏的持有后,截止2017年底,伯克希尔持股的头三大仓位为美国运通、苹果公司以及美国银行。

  伯克希尔·哈撒韦的业绩

      巴菲特股东信中伯克希尔·哈撒韦收益表现与标普500对比:2017年,伯克希尔每股账面价值的增幅是23.0%,而标普500指数的增幅为21.8%,伯克希尔跑赢1.2个百分点

  第四财季净利润325.51亿美元,同比增418%;2017年净利润449.4亿美元,同比增35%;保险浮存金1140亿美元。

  伯克希尔哈撒韦2017年净值增长653亿美元,A类股和B类股每股账面价值增长23%,税改带来290亿美元效益。

  在巴菲特入主伯克希尔的53年间,每股票面价值从19美元涨至21.1750万美元(A类股),年均复合增长率位19.1%。

  2017年底,伯克希尔所持现金和美债为1160亿美元,比去年9月30日高出70亿美元,可见现金增长的速度在放缓,但仍是2006年底的两倍多。

  去年由于美国夏末多次大型飓风影响,伯克希尔2017年的保险承保业务税前亏损32亿美元。

  伯克希尔哈撒韦公司的目标是大幅增加非保险收入,或将进行1次甚至更多次的大型收购行动。

  “股神”今年的投资建议

  巴菲特指出,未来无论任何时候,股票都比美国短期债券风险要高,甚至高很多;然而,长远来看,如果买入股票时股价估值合理,且投资组合多元化,投资股票会比投资债券面临的风险低很多。

  巴菲特在信中指出,在寻找独立运营的公司收购时,主要看中以下特质:长期的竞争力,高水平的管理,有形资产的良好回报,诱人的内在增长机会,以及合理的价格。但2017年整个市场上掀起并购狂潮时,伯克希尔哈撒韦却找不到价格合适的收购对象。他在信中表示:“在并购上我们遵循一条简单的原则:别人越大胆,我们就越谨慎。”

  巴菲特反对借钱炒股。因为完全无法预测短期内股票会跌到什么程度。即使你借的钱很少,你的仓位也没有受到市场下挫的直接威胁,但你的头脑也许会受到恐怖的媒体头条与令人窒息评论的影响,从而惊慌失措。一旦心无静气,你就很难作出好的决定。

  谁来接班还是没谈

  今年1月,巴菲特提拔了两名高管——格雷格·阿贝尔(Greg Abel)和阿吉特·吉恩(Ajit Jain)——担任伯克希尔董事会成员。

  在2018年发布的《致股东信》中,只在结尾的最后三段提到了这两个人的名字。原文称:“我把最精华的部分留在最后压轴出场。很幸运,伯克希尔迎来新的副董事长Ajit Jain和Greg Abel,他们都是公司老将,身上都流淌着伯克希尔的血液。每个人的性格都符合他们的才干,这说明了一切。”

  巴菲特并未针对接班人问题提供更多线索。

  最后,巴菲特在股东信中表示,欢迎大家到场参加5月5日在奥马哈举办的伯克希尔股东大会。



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