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德财长警告:新一轮金融危机就在眼前,英国脱欧很蠢

来源:第一财经       发布时间 : 2017-10-10 20:24:24 发表评论

德国财长朔伊布勒(Wolfgang Schäuble)在卸任之际发出警告,称目前全球债务和流动性螺旋上升的程度已经对全球经济构成风险。

 

“这个世界正在鼓励新泡沫的形成,这很危险。”朔伊布勒强调,全球央行向市场注入的美元数以万亿计。

 

无独有偶,荷兰央行行长诺特(Klaas Knot)9日也在记者会上表示,目前的市场环境同金融危机前夕类似,而市场的低波动性及全球经济面临的风险令他更加不安。

 

除此之外,作为一个坚定的欧洲主义者,朔伊布勒还不忘在临别之际吐槽英国脱欧这种事儿“很蠢”,称“从这个角度而言,他们的确对欧洲融合做出了杰出贡献。”

德财长临别警告:新一轮金融危机就在眼前,英国脱欧很蠢

下一轮金融危机就在眼前?


根据国际货币基金组织(IMF)的预测,2017年,全球经济增长率为3.5%,2018年将达到3.6%。 以国内生产总值(GDP)衡量,全球有将近75%的国家和地区正处于经济上行期——这是十年来最为广泛的加速状态。

 

不过风险并非不存在,有一些威胁正在初露端倪:许多国家债务高企,金融市场承担了过多风险;特别是许多低收入国家近年来债务水平大幅攀升,对它们而言,控制公共债务也是一项当务之急。

 

朔伊布勒表示:“世界各地的经济学家都对逐渐上升的流动性和不断增长的公共以及私人债务所带来的风险感到忧虑,我也是如此认为的。”

 

一般而言,过往的全球金融危机表明,在经历经济强劲增长和金融市场的表面宁静之后,市场波动性可能突然大幅上升,经济可能出乎意料地下滑。这也是为什么政策制定者一直密切关注包括债券收益率、油价、汇率和国内债务水平在内的各种金融环境信息。

 

其中,企业借贷成本上升,全球风险情绪恶化都是即将出现普遍性问题的先兆。那么今天的金融环境又如何呢?

 

国际货币基金组织(IMF)货币与资本市场部全球金融稳定分析处处长哈德斯(Claudio Raddatz )和他的同事在本月的一篇文章中指出,目前全球信用利差较低,市场波动性也较低,这表明前景相对乐观,是个好消息。可债务水平在上升,预示着未来存在风险。如果信用利差快速上升且市场波动性增加,那么全球经济增长前景将严重恶化。

德财长临别警告:新一轮金融危机就在眼前,英国脱欧很蠢

实际上,长久以来,国际清算银行也认为,各国央行激进的宽松货币政策对全球资产价格泡沫起到了推波助澜的作用。就在上个月,国际清算银行还发出警告表示,全球已经变得如此习惯于廉价信贷,若利率上扬,则可能会破坏全球经济复苏。

 

诺特的看法则总体上同热爱紧缩政策的朔伊布勒相似,即考虑到通缩危险已经消失,经济增长亦有潜力,诺特呼吁欧央行可以逐步退出刺激措施。

 

临别再提紧缩

朔伊布勒痛恨财务赤字,此次他的临别寄言也包括“降低风险,特别是在那些高风险国家--想想这些国家的银行资产负债表吧。”

 

实际上,朔伊布勒从2012年开始就一直警告包括南欧国家在内的欧盟国家未来要节制。不过收效甚微。为了以身作则,朔伊布勒在德国立法推动没有赤字的平衡财政预算,并成功在2015年达成了目标。

 

在普遍负债高企的欧洲各国,德国此举独树一帜,也令德国拥有了“训教”南欧国家时的道德高地,最终成功以德国宪法中相关条约为雏形改写了欧盟财政契约,彼时德国甚至希望最终可以将挥霍无度的国家告上欧盟法庭。

 

“英国总是对莱茵兰资本主义(Rheinland Capitalism)冷嘲热讽,”朔伊布勒表示,德国这种由共识驱动的社会市场经济模式与英美自由市场和放松管制正好相反,但是我们看到,社会市场经济的各种工具在应对(金融)危机方面,却更为有效。

 

不过,至少在德国,朔伊布勒所定下的平衡财政预算原则以及紧缩政策原则不会被轻易放弃。 目前德国总理府宣布计划在10月17日提名朔伊布勒担任德国联邦议院主席,默克尔则将寻求同自由民主党(FDP)和绿党组成“牙买加联盟”。不过朔伊布勒虽然要离开财政部,但自由民主党人(FDP)的接任意味着德国的宏观经济政策大体上不会有什么改变。

 

如同朔伊布勒一样,自由民主党更是预算纪律的爱好者。资产管理公司荷宝首席经济学家康奈力森(Léon Cornelissen)对第一财经记者表示:“自由民主党和基民盟是天然的联盟党,在过往也曾一同工作,他们都相信要减税。这样的合作对于股票市场是利好,且对商业界利好。”

 

看看英国脱欧有多蠢

朔伊布勒是一位坚定的欧洲主义者,他也亲身参与了欧元区的建设。

 

在他刚刚度过的 75岁生日会上,朔伊布勒再次说道,“历史教会我们的一点是,唯有欧洲融合,全欧洲才会有美好未来。”

 

对于英国脱欧,朔伊布勒从不掩饰其不屑之情。此次临别之际朔伊布勒指出,英国脱欧展现了去聆听那些“我们为欧洲付出了太多的代价”的无稽之言是多么愚蠢。

 

在英国脱欧之后,朔伊布勒是欧盟内坚持“英国必须对欧盟履行脱欧后的财政义务”的代表性人物之一。对于英国人总想在欧盟身上找到些别的国家没有的好处这一点,朔伊布勒一再指出,“天下没有免费的午餐。”

 

此次,朔伊布勒不无讽刺地表示,英国脱欧在短期内也没有能真正帮助到英国。

 

9日,欧盟与英国在布鲁塞尔启动第五轮“脱欧”谈判,然此轮谈判前景不容乐观,欧盟在事前已经表态,在英国同意支付其未缴纳的费用、解决欧盟公民留英居住问题、在爱尔兰就未来英国-欧盟陆地边界制定计划之前,不会与英国讨论未来的关系。



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