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债务上限这颗炸弹会爆吗?市场已经开始准备了

来源:华尔街见闻       发布时间 : 2017-08-27 10:51:24 发表评论

特朗普的任性让美国国债受到了惊吓——10月到期的短期国债收益率大幅上行。

 

周四,10月5日到期的短期国债收益率上涨至1.175%,为8月10日以来最高水平。而10月12日到期的短期国债收益率则在近几个月内稳步上升,并于近期达到峰值。并且相比于其他月份到期的国债,10月到期的国债收益率要明显高出许多。

不造墙政府就关门

 

周二,特朗普在一次公开集会上声称,”如果建造边境墙的代价是让政府关门,那也在所不惜“。特朗普给国会出了一道两难的选择题:要么妥协将高昂的边境墙费用纳入2018财年,要么就面临政府停摆的局面。

 

特朗普发言后,美国众议院议长Paul Ryan、财长Mnuchin先后对上调债务上限表达了乐观态度。Ryan周四表示:“我们将偿还债务,我们将提高债务限额。我真的不担心这件事。因为我知道我们会做到这一点。我们将在我们达到债务限额前上调上限。”Mnuchin则称,对此“有100%的信心”。

 

美国国会将在9月讨论2018年预算方案。十月中旬,国会将必须就是否提高债务上限进行投票。(详情请阅读《读要闻|”不造墙政府就关门!“这不是狼来了,特朗普是认真的》)

 

剧情发展的几种可能性

 

德银周五发布的报告显示,提高债务上限失败将带来非常坏的后果,即使只存在一点点这种可能性也仍旧是很坏的结果。任何形式的违约都将对全球金融市场和美国经济产生深远的负面影响。

 

德银认为,最好的结果是共和党民主党达成共识,均支持”干净地“(即无附加条件地)上调债务上限。更加复杂的结果是,两党只在方案对本党更有利的情况下(即有附加条件地)支持上调债务上限。无附加条件上调债务上限的概率不超过50%,原因是五月时众议院自由党团(HFC)主席曾公开表示反对”干净地“提高上限。

 

德银认为,能否达成”干净的“协议主要取决于民主党是否支持。在以达成”干净的“协议为目的的语境下,有37.5%的可能性避免出现政府停摆危机。但如果民主党坚持要有附加条件,则该种方案将导致谈判破裂,国会将转向第二种情境,也就是讨论有附加条件的上调债务上限。

 

在这种情况下,有20%的可能性是共和党与民主党达成一致。剩下的两种可能性分支则是与HFC合作,或谈判破裂。

德银预计,国会达不成协议、导致美国政府出现技术性违约的总体概率将高达33%。



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