城市切换:【繁體中文】

Peter Kwan
Sylvia Wong
Christine Q Xu
昆士会计事务所
佳丽婚介

分享
新闻 >>   股市财经 >>  正文

击鼓传花 万达将投资风险转嫁给融创

来源:多维       发布时间 : 2017-07-13 06:54:25 发表评论

万达将向融创中国发放296亿元人民币贷款,以帮助融创凑足资金收购万达旗下的酒店和主题公园。分析指出,通过这种安排,万达资产管理带来的风险将会被转嫁到融创。而总部位于天津的融创有望将其敞口拓宽至住宅地产以外,并改善其资产回报。

 

综合媒体7月12日报道,日前,中国大连万达商业地产(Dalian Wanda Commercial Properties)以92.8亿美元的价格向地产开发商融创中国(Sunac China)出了售旗下的主题公园和酒店。

 

《华尔街日报》称,7月10日公布的这笔交易标志着万达创始人、中国亿万富翁王健林的一次突然撤退。就在一年前,王健林把万达旗下的一系列主题公园描述成围堵华特迪士尼公司斥资55亿美元兴建的上海迪士尼乐园的“群狼”。

 

分析人士称,这一转变反映出万达有削减债务的需求。这可能会增加万达集团旗下房地产子公司大连万达商业地产股份有限公司在中国内地证券交易所重新上市的机会。

 

评级机构穆迪驻香港的高级分析师曾启贤表示:“若我们假设万达会用交易所得来偿还债务,那么他们的总体杠杆率当然会下降。”

 

FT中文网最新发表评论认为,中国的地产开发商正在玩一种政府支持的击鼓传花游戏。大连万达商业地产——其母公司正因杠杆过高和收购意识强烈而受到政府关注。被转让的酒店资产和主题公园资产价值各自均为300亿元人民币(1元人民币约合0.1471美元)左右。在万达降低杠杆的同时,融创在其迅速扩大的资产组合中增添了资产。

 

而据英国《金融时报》报道,一份提交给证交所的文件显示,万达将向融创中国发放296亿元人民币贷款,以帮助融创凑足资金收购万达旗下的酒店和主题公园。

 

这引发市场热议。

 

分析师表示,这一安排将有助于万达集团部分剥离资产中的相关投资风险。

来自香港华泰金融控股(Huatai financial Holdings)公司的首席财务分析师陈淑锦(音)表示,通过向融创借款,万达可以将部分股权转换为贷款利息。


融创万达收购案是一场各取所需的大交易(图源:VCG

 

陈淑锦还表示:“通过这种安排,资产管理带来的风险将会被转嫁到融创。虽然万达以后只能获得贷款利息收入,但这样做产生的风险更小。”

 

野村证券(Nomura)估计,主题公园资产背负400亿元人民币的债务,而两块业务总共持有300亿元人民币的现金。按照分析师们对于酒店资产没有背负债务的假定,万达净债务应该会减少100亿元人民币。主题公园的盈利十分稳定。监管申报文件显示去年的资产回报率为15%,超过了融创在过去10年中任何一年的资产回报率。因此,总部位于天津的融创有望将其敞口拓宽至住宅地产以外,并改善其资产回报。



近期热点新闻:




版权所有 © 天涯信息 | 关于我们 | 免责声明 | 用户条约 | 联系我们 | 帮助信息